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4、风险偏好：19Q1成长股风险偏好上行空间更大。18Q1上市制度改革提升成长股的风险偏好，不过商誉减值预期对风险偏好形成一定制约；而19Q1“科创板”设立显著提振成长股阶段性风险偏好，商誉减值风险也一定程度释放，同时，当前创业板（剔除18年报商誉减值公司）的估值水平相对更低、ERP相对更高。（1）“科创板”对19Q1成长股阶段性风险偏好的提振效果更大——18年初的上市制度改革（尤其是CDR），仅仅是对现有上市制度框架的修正；而“科创板”设立由最高决策层亲自推动，是中国上市制度的重大变革；（2）18年报大规模商誉减值之后，创业板的商誉减值风险得以部分释放，也有利于提升19Q1成长股的风险偏好——我们在1.31的年报业绩预告《创业板商誉大幅减值》中指出，按照均值法和中位数法外推，创业板18Q4的商誉规模分别为2546亿和2270亿，相对于18Q3的高点分别回落-7.8%和-17.8%；（3）从估值和ERP角度出发，19Q1创业板风险偏好上行的空间更大——截止本周五，创业板（剔除18年报商誉减值公司）的PE（TTM）为41.0倍、PB（LF）为3.1倍，均显著低于18Q1（图7）。并且，当前创业板（剔除18年报商誉减值公司）的ERP为-0.64%，明显超过了历史均值+1倍标准差，而18Q1创业板（剔除18年报商誉减值公司）的ERP则低于历史均值，这意味着当前创业板ERP的下行风险大于上行风险，即，19Q1成长股风险偏好改善的空间比18Q1更大。（图8）
“高超音速武器的优点包括优良的机动性，比如具有滑翔能力。这种武器几乎不可能拦截，因为它们飞得太快了。”俄罗斯总统弗拉基米尔·普京10月访问印度时，印度也与俄方签署协议，将斥资50亿美元购买5套S-400系统。俄罗斯声称S-400是一种先进的防空系统，能够侦测和击落600公里外、飞行高度在10米到27000米的各种目标，包括弹道导弹、敌军飞机及无人机。
控制嫌疑人后，附近群众才反应过来，大家纷纷举起手机，想记录下紧张的抓捕过程。然而此时现场有许多便衣民警，一旦暴露，会对以后的抓捕工作带来诸多不便。此时拍摄者连忙提醒，如果上传视频，务必对画面进行处理。“蓝天二号”行动参战民警 李漠：不要拍到我们的便衣，拍到了要打个马赛克。
宾夕法尼亚大学沃顿商学院教授Peter Conti-Brown指出：“如果美联储决定放缓加息的步伐，我预计特朗普将会吹嘘，并称之为一次胜利，这对美联储的声誉来说是毁灭性的。如果央行再次提高利率，因为它曾预计今年会再升息两次，我担心这会被解读为美联储违抗特朗普。”
犯罪嫌疑人使用种种手段迷惑被害人，转移赃款，甚至到最后取款都不是本人出面。目前，警方的侦查仍在继续，追赃、退赃工作有序开展。同时，针对多种诈骗套路，海南警方创新警务宣传方式，推出了一系列反诈骗短视频。对于此类诈骗，广大群众要提高防范意识，遇到类似情况要及时报警。
更让他觉不可思议的是，有部分创业者在过去短短的半年内，已经请他的团队撰写了超过三份BP，每份BP所涉及的行业方向，都是完全不同的。“三个月前想做区块链的创业者，现在改做芯片，一个月前刚转型小游戏的团队，现在也想做芯片”，何杰表示，虽然不知道这些创业者们想涉足芯片领域、沾边芯片概念到底是不是认真的，但扎堆“转型”的创业项目实在太多，让他有些担心刚刚恢复理性的创投市场，是否会再一次陷入混乱状态，“毕竟圈内有句话，不以融资为目的商业计划，都是耍流氓。”
